Обзор итогово деятельности УК в I квартале 2012 года

По оценке «Эксперта РА», объем рынка доверительного управления и коллективных инве-стиций за I квартал 2012 года вырос на 1% и достиг 2,75 трлн рублей. Наиболее замет -ными событиями на рынке стали резкое увеличение активов эндаумент-фондов и фондов
целевого капитала, а также концентрация средств «военной ипотеки» у трех УК. Однако эти
события не меняют ключевого тренда 2012 года для рынка управляющих: ведущее поло -жение будут занимать УК со значительной долей пенсионных средств в структуре бизнеса.
Эндаументы  «выстрелили».   За  I  квартал  2012  года  совокупный  объем  рынка  доверитель -ного управления и коллективных инвестиций вырос лишь на 1% и составил 2,75 трлн рублей на
31.03.2012. Самым динамичным сегментом рынка в I квартале стал сектор эндаумент-фондов и
фондов целевого капитала: за три месяца 2012 года его объем вырос на 300%, до 17,4 млрд руб-лей. Четырехкратный рост сегмента был вызван приобретением группой компаний «Газпромбанк –
Управление активами» целевого фонда «Урал-Инвест Плюс». Однако подобные сделки на рынке пока
единичны, а сам сектор пока не имеет долгосрочного драйвера роста.
Военные сменили управляющих. Одним из самых заметных в денежном выражении событий  
I квартала 2012 года стало перераспределение средств «военной ипотеки». Так, с февраля 2012 года
по декабрь 2013 года этими активами будут управлять всего три УК (УК «Тройка Диалог», УК «Лидер»
и группа «КапиталЪ Управление активами») вместо прежних восьми. Концентрация средств «воен -ной ипотеки» под управлением трех УК, обладающих наибольшим объемом собственных средств,
повышает шансы на сохранность активов в случае неблагоприятных рыночных условий, но одновре -менно повышает концентрацию на рынке. В дальнейшем управление этими активами целесообразно
передавать УК, чья надежность подтверждена высокими рейтингами надежности и качества услуг.
Это позволит улучшить конкуренцию между УК без снижения качества управления.
Появились новые пенсионные лидеры. Наибольшее относительное увеличение объема ак -тивов под управлением по итогам I квартала 2012 наблюдается у УК «Открытие» (прирост 100%
с 23,1 млрд на 31.12.2011 до 46,2 млрд рублей на 31.03.2012) и «РГС Управление активами»
(прирост 72% с 19,3 млрд до 33,1 млрд рублей). Рост активов под управлением УК связан с при -током пенсионных накоплений от НПФ. Значительное улучшение рыночных позиций компаний за
счет притока пенсионных активов подтверждает ключевой тренд развития рынка: именно средства
от НПФ будут формировать верхушку рэнкингов крупнейших компаний.