Адаптация данного бизнес-плана возможна под любой проект на территории России, Украины и стран СНГ.
***
Идея проекта
Создание майнинговой фермы для «добычи» криптовалют.
Инвестиции в криптовалюту в последние годы стали одними из наиболее рентабельных вложений в мире.
Многие компании и частные лица создали и во много раз увеличили свои состояния благодаря приобретению криптовалют.
Особенности криптовалют
Система одновременно полностью прозрачна и анонимна. Криптовалюты не подконтрольны ни одному регулятору. Каждый участник может проследить любую транзакцию, но информация о получателе отсутствует.
Единого эмиссионного центра виртуальных денег нет, поэтому пользователи системы могут самостоятельно «добывать» монеты.
Криптовалюты можно легко обменять на обычные деньги.
Рыночная ситуация
Курсы криптовалют имеют устойчивую тенденцию к росту, что свидетельствует о признании инвесторами перспективности этих валют и целесообразности дальнейшего вложения средств в операции с ними.
С момента создания в 2009 году по настоящее время курс самой популярной криптовалюты – биткоина – вырос с *** $ до более чем *** $, и продолжает уверенно расти. Суммарный объем мирового рынка криптовалют достиг *** млрд. долларов США.
Преимущества проекта
Месторасположение майнинговой фермы
В стране отсутствуют законодательные ограничения оборота криптовалют.
***, где будет расположена майнинговая ферма является одним из наиболее динамично развивающихся регионов страны с развитой инфраструктурой.
Экономия затрат
Здание майнинговой фермы планируется построить из быстромонтируемых контейнерных модулей.
«Ферма» будет находится в *** и получать недорогую электроэнергию от солнечной электростанции, пользуясь «зеленым тарифом», что позволит значительно удешевить работу энергозатратного майнингового оборудования. Для поддержания необходимой температуры в помещениях будут использованы геотермальные тепловые насосы.
Эффективное оборудование для майнинга
Для «добычи» криптовалют будут использованы самые современные высокопроизводительные устройства: Antminer L3+ и Antminer S9.
Круглосуточный режим работы
Позволит обеспечить бесперебойный заработок криптовалюты в течение всего времени суток.
Финансовые показатели проекта
Наименование |
Ед. изм. |
Значение |
Необходимые инвестиции |
тыс. $ |
*** |
NPV |
тыс. $ |
*** |
IRR |
% |
*** |
Срок окупаемости |
мес. |
22 |
Дисконтированный срок окупаемости |
мес. |
24 |
Выдержки из исследования
Анализ рынка
Главной задачей анализа является исследование доли основных валют в общей сумме капитализации рынка и тенденций изменения их стоимости, с целью определения целесообразности инвестирования средств в операции с криптовалютами.
Объем рынка и динамика
Согласно данным сайта CoinMarketCap, суммарный объем мирового рынка криптовалют составляет в эквиваленте около *** млрд. долларов США.
Причем общая капитализация рынка имеет устойчивый положительный тренд.
Диаграмма 1. Динамика общей капитализации криптовалют на мировом рынке
***
Как видно из диаграммы, с начала 2017 года общая стоимость криптовалют в мире возросла в *** раз.
На рынке существует большое разнообразие криптовалют.
Диаграмма 2. Динамика количества криптовалют в мире, 3-й квартал 2017 г.
Только за 3-й квартал 2017 года количество криптовалют возросло на ***% и в сентябре составило ***.
Что касается структуры рынка капитализации криптовалют, то доминирующую позицию занимает биткоин, доля которого составляет ***%.
Диаграмма 3. Удельный вес ведущих криптовалют в объеме мирового рынка.
***
Вместе с тем, в последнее время инвесторы, для которых биткоины стоят слишком дорого, в том числе «новички», заходящие на рынок впервые, предпочитают другие криптовалюты, которые построены примерно по той же схеме на основе биткоина, и их можно обменять на биткоины.
Проанализируем, какие криптовалюты, наряду с биткоином, занимают лидирующие позиции сегодня, и сравним их по некоторым особенно важным характеристикам – капитализации, анонимности, волатильности и пройденному ценовому пути.
Рост курса, продолжающийся в течение многих месяцев, а затем и лет, в значительной степени служит мерой признания перспективности тех или иных криптовалют. Рассмотрим, как выросла цена пяти наиболее успешных криптовалют, с момента их появления на рынке, а также обратим внимание на их текущую капитализацию.
1. Биткоины (Bitcoin, BTC) продавались и покупались еще на заре своей истории, в 2009 году, но исключительно в пределах немногочисленного тогда криптосообщества; цена биткоина в то время была равна себестоимости его добычи, и колебалась около одной десятой цента (то есть 0,001 доллара). Первая реальная покупка товара за биткоины состоялась в мае 2010 года, когда один из энтузиастов цифровой валюты Ласло Ханеч уговорил своего приятеля продать ему две пиццы Papa John's за *** биткоинов. В то время биткоин стоил *** доллара. Эта покупка, да еще публикация о биткоине на одном из популярных сайтов американских «технарей» изрядно добавили сообществу оптимизма, и курс биткоина к августу вырос до 6 центов. Немного позже появилась первая торговая площадка, небольшая биржа Mt.Gox, на которой майнеры могли безопасно продать биткоины тем, кто хотел их купить; с этой биржей оказались связаны многие взлеты и падения биткоина. Первым владельцем этой биржи был Джед МакКалеб, который позже продал площадку Марку Карпелесу, а сам увлекся работой над Ripple.
В феврале 2011 года курс биткоина впервые перешагнул отметку в *** доллар, а несколько позже – в *** долларов. На протяжении последующих двух лет биткоин набирался сил для рывка вверх, и в апреле 2013 года пересек ***-долларовую отметку, а к концу года и ***-долларовую. Однако на то время спекулятивная составляющая в росте курса была еще слишком значительной, и в итоге ценовой «пузырь» лопнул; а когда в начале 2014 года биржа Mt.Gox (на тот момент – уже одна из крупнейших) оказалась взломана: это еще сильнее пошатнуло доверие к биткоину. Его курс сильно и надолго просел, и цена биткоина колебалась в районе ***-*** долларов вплоть до конца 2015 года. Наконец, доверие инвесторов к биткоину и его потенциалу восстановилось, а затем возросло ещё больше. С тех пор биткоин почти постоянно растет в цене. К началу 2017 года он достиг отметки в *** USD, и двинулся дальше. Сейчас цена биткоина приближается уже к отметке *** USD, а капитализация – к *** млрд. долл. США.
Диаграмма 4. Динамика курса биткоина к доллару США в 2017 году.
2. Bitcoin Cash (сокращенно – BCC или BCH) появился на свет 1 августа 2017 года, в результате хардфорка биткоина. C самого начала, биткоин позиционировался его создателями как альтернативный, «истинный» биткоин. Сообщество встретило BCH неоднозначно, однако большинство его членов не одобрило идею этой монеты. Преобладающее мнение можно сформулировать так: BCH не полноценная замена биткоина, а всего лишь еще один альткоин.
BCH после своего старта котировался примерно в ***-*** раз дешевле классического биткоина, то есть на уровне около *** USD. Затем, на волне спекулятивного интереса, его цена на некоторое время поднималась почти втрое, однако вскоре наступило разочарование, и курс BCH постепенно вернулся к прежним значениям. Сейчас за один BCH дают около *** USD, а общая его капитализация примерно равна *** млрд. USD.
Диаграмма 5. Динамика курса Bitcoin Сash к доллару США в 2017 г.
3. Litecoin (LTC) появился на биржах в середине 2012 года и долгое время вел себя гораздо спокойнее «старшего брата», биткоина. Цена лайткоина не превышала *** центов вплоть до общего бума криптовалют, начавшегося весной 2013 года, однако в ходе этого бума лайткоин «показал себя» – его цена выросла до ***-*** долларов США. В ноябре того же года, в ходе взрывного роста, цена LTC поднималась выше ***-долларового уровня. Затем, как и у биткоина, у LTC наступил период ценовых просадок, только гораздо более стремительных. Курс лайткоина довольно скоро вернулся на более-менее стабильный уровень в несколько долларов, выше которого он смог подняться только три года спустя – после всплеска интереса, связанного с успешным проведением SegWit на этой монете. С марта по октябрь 2017 года цена одного LTC поднялась с *** до *** USD, и сейчас более или менее стабильно держится на этом уровне. Капитализация – *** млрд. долл. США.
Диаграмма 6. Динамика курса Litecoin к доллару США в 2017 году.
4. Ethereum (эфириум, ETH) после своего запуска в июле 2015 года стоил чуть меньше доллара. На протяжении последующего полугодия его курс, несмотря на активные колебания, существенно не отходил от отметки в ***$, однако в 2016 году эфириум двинулся на штурм новых ценовых рубежей. На протяжении большей части 2016 года ETH уверенно держался на уровне *** долларов и выше, а весной 2017-го года, на фоне успешного развития ETH и нарастающих проблем с биткоином, наступило «звездное время» эфириума – к лету он почти достиг ***-долларовой отметки. Вскоре цена на эфириум упала почти вдвое, но ETH не сдался и вскоре частично отыграл свои позиции. Так, на бирже EXMO курс ETH сейчас колеблется около *** USD. Общая капитализация данной криптовалюты превышает *** млрд. долл. США.
Диаграмма 7. Динамика курса Ethereum к доллару США в 2017 году
5. Ripple (XRP) появился на биржах в середине 2013 года. Вплоть до весны 2017 года его курс отличался сравнительно низкой волатильностью, и редко отклонялся от стартового значения в *** USD более чем вдвое. Однако на волне общего роста цен альткоинов стоимость риппла увеличилась в десятки раз, и сейчас он стоит около *** USD, а капитализация составляет почти *** млрд. USD.
Диаграмма 8. Динамика курса ripple к доллару США в 2017 году
Перспективы рынка
В инвестиционной компании «ЦЕРИК Кэпитал Менеджмент» предполагают, что курс биткоина продолжит расти, но вместе с тем следует понимать, что это довольно рискованный актив, так как невозможно выработать четкие критерии, по которым должна оцениваться его стоимость. Переживаемый сегодня бум в сфере высоких технологий оставляет широкий простор для прогнозов относительно возможных темпов роста курса: например, *** долларов за один биткоин к концу текущего года или *** долларов – к 2020 году. Все это дополнительно подогревает интерес к криптовалютам и позволяет рассматривать их в качестве перспективного инвестиционного актива.
Определенная сложность связана с тем, что количество биткоинов конечно. В этом есть определенная угроза дефляции. Впрочем, по этому поводу среди аналитиков тоже возникают споры.
Под вопросом остается и возможность взломать систему. Теоретически такая возможность есть, например, у Китая – сегодня там находятся ***% компаний, владеющих пулами (сайтами, объединяющими майнеров). Но взлом им не выгоден – чтобы его осуществить, нужны гигантские мощности, а вложения во взлом превысят прибыть от него.
Майнеры верят, что когда-нибудь криптовалюты заменят физические деньги, а владельцы крупных «ферм» – что их учреждения станут инфраструктурой, которая заменит банковскую систему.
По мнению экспертов, со временем будет одна, две или три универсальные криптовалюты, остальные станут специализированными, тяготея к одному из двух полюсов:
«Технологическому» – валюта как средство платежа и/или способ реализации смарт-контрактов и других функций.
«Финансовому» – валюта как средство накопления и инвестиционный (спекулятивный) продукт на децентрализованной основе.
«Технологические» криптовалюты могут напоминать стандартные финансовые сервисы. Фактически, такие криптовалюты-сервисы будут чём-то походить на крупные технологические компании, которые заработали много денег на одном бизнесе, а потом стали развивать смежные направления. Потенциалом стать основными игроками здесь обладают: один из биткоинов (в случае хардфорка), ETH, XRP, LTC и ряд других. Возможно, появятся новые сильные криптовалюты. В любом случае, их цена будет определяться двумя главными факторами:
качеством и ценовой доступностью сервиса, а также стабильностью работы той или иной технологии;
скоростью принятия законов в разных странах, позволяющих использовать криптовалюты в качестве средств платежа.
Криптовалюты-сервисы будут конкурировать с традиционными предприятиями: финансовыми, интернет-компаниями, промышленными и транспортными гигантами. Такие предприятия сейчас также активно исследуют блокчейн-технологии, финансируя эти разработки за счёт собственных средств. При этом у традиционных игроков существует большое преимущество – они знают свою отрасль изнутри, понимают, какие проблемы решают, используя блокчейн. Крупные компании могут сразу внедрять свои наработки в имеющиеся продукты и проводить дистрибуцию через собственные каналы на огромные рынки. В результате, в одних случаях технологию блокчейн, скорее всего, будет удобнее использовать в рамках продуктов и услуг традиционного бизнеса, в других – через децентрализованные криптовалюты/сервисы.
Успех «финансовых» криптовалют будет во-многом определяться тем, насколько они будут способны привлечь деньги частных и/или институциональных инвесторов. А это, в свою очередь, будет зависеть от регулирования законодательства в тех или иных странах. В случае если, "финансовые" криптовалюты станут признаваемыми финансовыми инструментами, и на их основе будут создаваться деривативы, то они имеют большую перспективу.
Если биткоин станет универсальной криптовалютой, объединяющей и «технологическую» и «финансовую» составляющую, то он так и останется лидером рынка, а его цена будет продолжать расти высокими темпами. Периодически среди специалистов возникают оценки, что 1 биткоин может потенциально стоить сотни тысяч долларов.
Исходя из изложенного выше, можно выделить три возможных процесса (один негативный и два позитивных) с точки зрения влияния на динамику цены криптовалют, от соотношения которых будет зависеть будущее рынка в долгосрочной перспективе.
1. Значительные препятствия на пути самой широкой адаптации криптовалют могут создать государства, если они начнут делать собственные блокчейны и криптовалюты на основе национальных денег. Например, это может быть одним из вариантов развития глобальной финансовой системы при серьёзной финансовой нестабильности. Но и в этом случае биткоин и/или другие лидирующие криптовалюты наверняка смогут занять своё место на рынке, пусть и не с «заоблачной ценой».
2. Одна или несколько стран, видя, что криптовалюты становятся универсальным финансовым инструментом и/или платёжным средством, могут начать пополнять ими свои резервы. Кроме того, некоторые малые страны с неустойчивой финансовой системой могут перевести её на базу одной из имеющихся криптовалют.
3. Глобальная финансовая нестабильность, риски которой давно отмечаются многими специалистами. В этом случае инвесторы могут в массовом порядке по своей инициативе резко скупать, например, биткоин как некий защитный актив по аналогии с золотом.
Таким образом, в текущем разделе проанализированы сравнительные рыночные характеристики, динамика и перспективы основных видов криптовалют.
ВЫВОД
Содержание
Перечень таблиц, диаграмм, рисунков |
4 |
Резюме |
7 |
Раздел 1. Описание проекта |
9 |
1.1. Суть и концепция проекта |
9 |
1.2. Биткоин (BTC) |
9 |
1.3. Майнинг |
15 |
1.4. Майнинговая ферма |
15 |
1.5. Операции с криптовалютами |
18 |
1.6. Виды альтернативных криптовалют |
22 |
1.7. Курсообразование |
27 |
1.8. Отношение к криптовалютам в мире |
28 |
1.9. Описание месторасположения майнинговой фермы |
33 |
1.10. Развитие альтернативной энергетики |
40 |
Раздел 2. Анализ рынка криптовалют |
45 |
2.1. Объем рынка и динамика |
45 |
2.2. Перспективы рынка |
53 |
Раздел 3. Организационно-производственный план |
57 |
3.1. Технология производства |
57 |
3.2. Обеспечение майнинговой фермы электроэнергией |
62 |
3.3. Принципы охлаждения оборудования |
69 |
3.4. Персонал проекта: штатное расписание и заработная плата |
74 |
Раздел 4. Финансовый план |
77 |
4.1. Условия и допущения, принятые для расчета |
77 |
4.2. Налоговое окружение |
78 |
4.3. Номенклатура услуг |
79 |
4.4. Объем реализации |
82 |
4.5. Расчет выручки |
86 |
4.6. Численность персонала и заработная плата |
90 |
4.7. Калькуляция затрат |
95 |
4.8. Налоговые и страховые отчисления |
102 |
4.9. Капитальные затраты |
102 |
4.10. Отчет о прибылях и убытках |
103 |
4.11. Отчет о движении денежных средств |
111 |
4.12. Расчет ставки дисконтирования по методу WACC |
117 |
4.13. Показатели эффективности проекта |
119 |
Раздел 5. Оценка рисков |
121 |
5.1. Анализ чувствительности проекта |
121 |
5.2. Уровень безубыточности |
128 |
Перечень таблиц, диаграмм, рисунков
Таблицы
Таблица 1. Перечень компаний, которые принимают биткоин в оплату своих товаров и услуг |
30 |
Таблица 2. Технические характеристики конструкции майнинговой фермы |
57 |
Таблица 3. Технические характеристики устройства Antminer L3+ |
59 |
Таблица 4. Технические характеристики устройства Antminer S9 |
60 |
Таблица 5. Технические характеристики СЭС |
65 |
Таблица 6. Технические характеристики геотермального насоса geoTERM VWS 460/2-46 |
72 |
Таблица 7. Основные условия кредитования |
73 |
Таблица 8. Уровень зарплат в разрезе сфер деятельности |
74 |
Таблица 9. Штатное расписание майнинговой фермы |
75 |
Таблица 10. Параметры основных допущений по проекту |
76 |
Таблица 11. Цены на услуги проекта |
78 |
Таблица 12. План продаж товаров и услуг (ед.) |
82 |
Таблица 13. Фонд оплаты труда по проекту (тыс.$/мес.) |
84 |
Таблица 14. Калькуляция затрат по проекту, тыс. $ |
88 |
Таблица 15. Капитальные затраты (инвестиции) |
95 |
Таблица 16. Прогноз выручки по проекту |
96 |
Таблица 17. Расчет прибылей и убытков по проекту |
100 |
Таблица 18. Движение денежных средств, тыс. $ |
108 |
Таблица 19. Распределение налогов, тыс. $ |
114 |
Таблица 20. Расчет ставки дисконтирования по методу WACC |
115 |
Таблица 21. Показатели эффективности проекта |
116 |
Таблица 22. Расчет точки безубыточности, тыс. $ в год |
125 |
Диаграммы
Диаграмма 1. Структура размещения крупных майнинговых пулов |
18 |
Диаграмма 2. Средняя зарплата в разрезе регионов |
34 |
Диаграмма 3. Динамика капитальных вложений в экономику *** региона |
35 |
Диаграмма 4. Капинвестиции по источникам финансирования за 2016 год |
36 |
Диаграмма 5. Капитальные инвестиции по видам активов за 2016 год |
37 |
Диаграмма 6. Объем выполненных строительных работ по видам строительной продукции за 2014 – 2016 годы |
38 |
Диаграмма 7. Объем выполненных строительных работ по видам строительной продукции в 2017 году |
39 |
Диаграмма 8. Структура энергетической отрасли по видам электростанций |
40 |
Диаграмма 9. Распределение солнечных электростанций в разрезе регионов |
41 |
Диаграмма 10. Динамика общей капитализации криптовалют на мировом рынке |
44 |
Диаграмма 11. Динамика количества криптовалют в мире, 3-й квартал 2017 года |
45 |
Диаграмма 12. Удельный вес ведущих криптовалют в объеме мирового рынка |
46 |
Диаграмма 13. Динамика курса биткоина к доллару США в 2017 году |
48 |
Диаграмма 14. Динамика курса Bitcoin Сash к доллару США в 2017 году |
49 |
Диаграмма 15. Динамика курса Litecoin к доллару США в 2017 году |
50 |
Диаграмма 16. Динамика курса Ethereum к доллару США в 2017 году |
51 |
Диаграмма 17. Динамика курса ripple к доллару США в 2017 году |
52 |
Диаграмма 18. Расчетная генерация станцией 1 МВт в течение года (кВт/ч) |
66 |
Диаграмма 19. Динамика загрузки проекта, % от плановой (максимальной) |
81 |
Диаграмма 20. Динамика выручки проекта по годам, тыс. $, без НДС |
99 |
Диаграмма 21. Динамика чистой прибыли по проекту, тыс. $ |
106 |
Графики
График 1. Динамика EBITDA по проекту, тыс. $ |
107 |
График 2. Денежные средства на конец периода, тыс. $ |
113 |
График 3. Точка безубыточности, тыс. $ |
126 |
Рисунки
Рисунок 1. Земельные участки, на которых будет построена майнинговая ферма |
10 |
Рисунок 2. Чек из киевского кафе, в котором за кофе можно расплатиться биткоинами |
30 |
Рисунок 3. Расположение майнинговой фермы на карте Google |
33 |
Рисунок 4. Наземная солнечная электростанция |
62 |